关键词:
战略转型
光伏电站
双碳目标
金融解决方案
摘要:
“双碳”目标是我国正在进行的一场经济结构系统性转型,也是我国社会发展的总体布局。该目标确定了积极发展清洁能源将成为中国能源优先发展的重要战略。因此,在“十四五”双碳目标下,太阳能光伏行业有了历史性的发展机遇,清洁能源将成为我国电力消费需求结构中的主流。
Z能源公司是一家主要从事光伏电站运营的企业,主营业务包括电站发电和运行维护。目前Z能源公司发电经营收入的现金流较大程度上依赖于国家的电费补贴,受国家财政资金的影响,电费补贴款的延迟到位使得企业的资金链趋于紧张。同时,Z能源公司在融资方式上基本只依赖银行贷款,财务费用较高,盈利能力近年来持续下降。总体来看,Z能源公司面临的问题主要是流动性危机及融资渠道不畅两方面。当前,Z能源公司必须尽快脱离困境,抓住光伏行业发展的历史机遇,加快战略转型速度,走上可持续发展之路。
基于以上背景,本文以Z能源公司为研究对象,聚焦于其战略转型问题。首先,基于战略转折、资源基础和企业生命周期等理论,梳理了对企业战略转型过程中重要的影响因素。其次,通过对Z能源公司的内外部环境分析,总结其具备实现战略转型的条件。再次,对光伏行业内对标上市公司战略转型的案例进行分析,并从经营业务、财务状况、面临挑战及其资源禀赋条件等方面进行详细对比,为Z能源公司战略转型提供借鉴。在综合考虑企业自身资源和优势后,最终确定适合Z能源公司发展能力的战略转型方向:经营模式由重资产向轻资产转型,并选择平价光伏项目、BIPV项目和氢能源项目作为企业战略转型后三个新业务领域,以此来增加企业新的盈利增长点。若成功转型后,Z能源公司将由光伏产业链下游向中游延伸,竞争能力将得到较大提升。最后,为成功实现战略转型目标,本文提出Z能源公司在战略转型实施过程中应采取“传统+创新性”金融解决方案,利用Z能源公司股东的上市平台,优先选择“上市公司+PE”设立产业基金和创新性金融解决方案(如应收电费确权贷款、碳指标转让)的筹资模式,然后通过在资本市场发行债券、向特定投资人发行股票、电站资产收益证券化等多种融资方式募集资金,保障Z能源公司战略转型能够顺利实施。
Z能源公司作为一家中小民营企业,在光伏下游的电站运行维护公司中拥有一定代表性,面对紧张的资金链问题和光伏行业战略发展的历史机遇。本文对Z能源公司战略转型的研究,也可为类似处境的光伏企业提供借鉴。